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1조9000억 달러 규모 코로나19 부양책을 밀어붙인 조 바이든 미국 대통령이 더 큰 규모의 인프라 투자정책을 준비하고 있다. 오는 31일(현지시간) 공개 예정인 이번 경제대책의 규모는 총 3조 달러(약 3400조원) 이상에 달한다. 5G 통신, 청정에너지 등 인프라 투자정책의 국내 수혜주들에 시장의 관심이 쏠린다. 그러나 인프라투자로 인해 경제 회복세가 더욱 가팔라지면 인플레이션 우려도 커진다. 이는 시장의 불안 요소다.
이번에 공개될 미국 인프라 투자 정책이 국내 금융시장에 긍정적 측면과 부정적 측면 모두 가져올 양날의 검이 될지 주목된다.
우선 상당한 재원이 청정에너지, 5G 통신, 도로와 교량 등 인프라에 투자된다는 점에서 국내 관련주들의 수혜가 기대된다. 바이든 정부 주도 인프라 투자 기대감으로 북미시장 매출 비중이 높은 건설 및 기계 업종이 강세를 보이고 있다. 29일 한국거래소에 따르면 이날 두산밥캣, 현대건설기계 주가가 각각 6.45%, 8.27% 올랐다. 부양책에서 친환경 투자 비중이 25%에 달한다는 점에서 친환경관련주도 수혜주로 꼽힌다. 한화솔루션(2.1% 상승), 씨에스윈드 등이다. 김현경 삼성증권 선임연구원은 “최근 인프라 투자 수혜주로 관심이 쏠린 철강, 기계, 건설 등 중후장대 업종이 시장을 아웃퍼폼(수익률 상회)했다”고 말했다.
다만 인프라투자의 재원을 마련하기 위해 국채 발행이 늘어나고 금리가 추가로 뛴다면 시장에 불안 요소가 될 수 있다. 최근 미 국채 10년물 금리는 1.6%대에서 안정된 모습이지만 경제지표의 개선과 함께 재급등 가능성이 여전하다. 허태오 삼성선물 연구원은 “바이든의 인프라 투자 계획안은 신종 코로나바이러스 감염증 해소에 이어 적극적으로 경제 정상화 기대를 높일 이슈”라며 “인프라 투자 법안이 실질 잠재성장률을 높일 수 있는 방안으로 구체화된다면 중장기적으로 미국 10년물 국채 금리의 하단을 높이는 역할을 할 수 있어 금리 상승 재료로 작용할 것”이라고 전망했다.
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| 조 바이든 미국 대통령이 지난 25일(현지시간) 백악관 이스트룸에서 열린 취임 후 첫 공식 기자회견에서 기자들의 질문에 답하고 있다. (AFP=연합뉴스) |
미국 경기의 모멘텀과 미 국채 금리의 추가 상승은 달러화 강세 재료다. 전승지 삼성선물 연구원은 “바이든 대통령이 31일 피츠버그 연설에서 대규모 인프라 투자와 증세 계획을 발표할 예정인데 강달러 재료”라고 판단했다.
주식시장과 채권시장에서 인프라투자는 양면성이 있어 변동성이 커질 수 있다는 전망이다. 주식시장에서 인프라 투자 자체는 긍정적이나 재원 마련을 위한 법인세 인상이 기업에는 악재가 될 수 있다. 채권시장에서도 인프라 투자는 국채발행이 늘어나므로 금리가 상승하는 요인이지만 증세를 통한 재원마련 계획은 채권 발행 우려를 낮춰준다. 즉 금리상승 억제 요인이 된다. 전승지 연구원은 “증시와 채권시장이 인프라투자에 어떻게 반응할지 불확실해서 변동성을 키울 것 같다”고 말했다.
다만 증세 등의 이슈가 주식시장 등에 리스크가 될 시점은 법안이 구체화되는 시점으로 미뤄질 것이라는 예상이다. 야당인 공화당이 법인세 인상 등에 반대하는 등 의회 통과가 쉽지 않을 수 있기 때문이다. 하인환 KB증권 연구원은 “세금 인상 이슈가 증시 조정에 리스크가 될 시점은 정책이 발표되는 시점보다는 세금 인상 방식이 구체화되는 1~3개월 뒤가 될 것으로 보인다”고 예상했다.
김수환 기자 ksh@viva100.com
